股债同舞 G20共话
2009-09-19
- 股债齐升的局面仍在持续中，美元、英镑齐跌也蔚为壮观，泛滥的流动性为市场制造出破纪录的又一个星期，亮丽的经济数据加深了资金对全球复苏的信心。
- 目前的市场故事仍然是：全球复苏在即，消费信心也逐步回升；央行继续将流动性的闸口开到最大，并明言在相当时间内不会退出量化宽松政策。前者拉动股市上扬，后者延续着债市的繁荣。不过笔者看来，真正的故事是史无前例的流动性、超低的资金成本、财富进入风险资产以寻求回报。
- 美元上周跌到一年新低。英格兰银行关于减息的言论，更令英镑急挫，人们开始谈论英镑兑欧元1：1何时出现。不过汇市上周的主角是日元，日本新财长表示，在人口老化时代日元升值有利于退休人口的消费。这可能是日元的一个新时代的启幕，日本汇率政策的着眼点不再只有出口，消费者购买力也成为重要因素。加上资金回流，日元的长期走势或许有变。
- 本周两大焦点：1）G20首脑9月24-25日在匹兹堡开会，金融改革、银行资本金、救市退出机制等议题，都是市场的关注点。2）联储周三/四开会，利率不会有变，但是任何关于量化宽松政策的言论均会牵动市场心。周四美国的八月二手房销售，估计达5400K vs 上期5240K。同日德国九月IFO指标，预计为91.8 vs 上期90.8。
- (本栏每星期日在此博客登出，周一早上于CCTV2证券时间出现。以上观点仅为个人对市场的看法，并非任何投资劝诱或建议)
博客前言
- 平面媒体的最大威胁，来自广告收入的萎缩。绝大部分平面媒体的发行收入，难以维持其运作支出，因此广告收入乃生存之必须。然而，平面媒体不仅在与电子媒体的竞争中不见优势，其广告收入更受到网络媒体的蚕食。发行没有起色、收入每况愈下、传统领地（例如股价表、天气预报、分类广告）渐次消失、读者群严重老化，是《纽约时报》、《时代》周刊、《泰晤士报》等一流平面媒体面临的共同窘境，也是默多克不看好此行业的主要原因。
- 默多克是生意人，思维的出发点是利润。平面媒体在上千年的人类历史中兴盛不衰，自然有其道理。报章、杂志、书本不过是平面媒体的表达形式，它们的内涵则是思想的阐述、文化的传播、历史的延续。内容才是平面媒体（以至任何一种媒体）的生命。平面媒体在时效性、多样化上可能不如其它媒体形式，但是它在思想、观点的阐述、表达上优势十分明显。平面媒体需要做的是与时共进，在保持内容优势的情况下，改进传播形式，向多媒体方向靠拢。
- 笔者自视为一个观点制造者，在这个博客中希望将平面媒体在思想上的优势和网络媒体在形式上的优势作一个结合。在这里，没有大学问，只是试图对中国经济的一些现实问题，以浅显的方式发表一点个人观点。观点以前瞻性为主，可能正确也可能错误，且留给读者判断、时间检验。
- 笔者公务繁忙，但希望每周至少现身博客1-2次，与同好交流。这里所有的文章欢迎转载，不过有原载出处的务请注明。文章标题可以改动，但内容不宜修改、编辑，以免讹传。
