经济招熊 日元避险
2009-07-11
- 熊，露了个脸。
- 美国非农业就业数字的余震未了，上周的经济数据如美国消费信心、日本机械订单，均远差过预期，人们开始怀疑经济复苏能否持续。G8峰会认为复苏的根基并不牢固，IMF对经济前景维持审慎态度,几个著名经济学家建议第二轮刺激经济措施。全球股市上周进一步调整，商品价格回落，油格跌穿60美元关口，农产品（尤其是大豆）价格也大幅下挫。
- 笔者认为，全球经济形势并无明显恶化，只是资金变得理性一点。流动性驱动的升市中，出现获利回吐其实非常正常。笔者坚信，经济复苏必须建立在就业复苏之上。尽管金融系统风险已经降低，资金情绪有所改善，在一个去杠杆的世界里，就业市场没有可能出现V型反弹，这就决定了经济环境的改善是一个漫长、曲折的过程。不过这个过程已经开始。
- 最近日元出现大幅升值，这是典型的”矮子里拔将军”。由于美元、欧元的货币发行失控，商品货币又遭商品价格下跌的冲击，日元受到追捧，成了避险天堂。反正日本经济差无可差，利率降无可降。不过日元再升，势必对挣扎中的出口雪上加霜，笔者认为日元兑美元在90左右可以企稳。
- 本周焦点是美国金融企业的业绩。日本银行周三开会，但利率不会有变。周二美国六月零售增长估计为0.1% vs上月0.5%（除去汽车和汽油为-0.2% vs 0.1%）。周五美国六月新房动工预测是540K vs上月532K。
- (本栏每星期日在此博客登出，周一早上于CCTV2证券时间出现。以上观点仅为个人对市场的看法，并非任何投资劝诱或建议)
博客前言
- 平面媒体的最大威胁，来自广告收入的萎缩。绝大部分平面媒体的发行收入，难以维持其运作支出，因此广告收入乃生存之必须。然而，平面媒体不仅在与电子媒体的竞争中不见优势，其广告收入更受到网络媒体的蚕食。发行没有起色、收入每况愈下、传统领地（例如股价表、天气预报、分类广告）渐次消失、读者群严重老化，是《纽约时报》、《时代》周刊、《泰晤士报》等一流平面媒体面临的共同窘境，也是默多克不看好此行业的主要原因。
- 默多克是生意人，思维的出发点是利润。平面媒体在上千年的人类历史中兴盛不衰，自然有其道理。报章、杂志、书本不过是平面媒体的表达形式，它们的内涵则是思想的阐述、文化的传播、历史的延续。内容才是平面媒体（以至任何一种媒体）的生命。平面媒体在时效性、多样化上可能不如其它媒体形式，但是它在思想、观点的阐述、表达上优势十分明显。平面媒体需要做的是与时共进，在保持内容优势的情况下，改进传播形式，向多媒体方向靠拢。
- 笔者自视为一个观点制造者，在这个博客中希望将平面媒体在思想上的优势和网络媒体在形式上的优势作一个结合。在这里，没有大学问，只是试图对中国经济的一些现实问题，以浅显的方式发表一点个人观点。观点以前瞻性为主，可能正确也可能错误，且留给读者判断、时间检验。
- 笔者公务繁忙，但希望每周至少现身博客1-2次，与同好交流。这里所有的文章欢迎转载，不过有原载出处的务请注明。文章标题可以改动，但内容不宜修改、编辑，以免讹传。
